Das überrascht uns nicht: Donald Trump hat einen denkbar schlechten Start hingelegt und jagt Kobolden mit Namen wie Kanada, Grönland oder Panama hinterher. Doch diese völlig unsinnigen Abschweifungen sind nur ein weiterer Beweis dafür, dass er keinen kohärenten Plan hat, um mit den steuerlichen und finanziellen Zeitbomben fertig zu werden, die nach dem 20. Januar überall um ihn herum explodieren werden.
Wir sprechen hier von der Mutter aller Finanzkrisen, die innerhalb weniger Monate ausgelöst wird, wenn dem US-Finanzministerium unter der wieder eingeführten Schuldenobergrenze von 36,1 Billionen Dollar sowohl das Bargeld als auch die Kreditaufnahmebefugnis ausgeht. Und das wird vielleicht nicht einmal das erste Debakel sein. Der Aktienmarkt hat inzwischen einen so extremen „irrationalen Überschwang“ erreicht, wie ihn sich selbst Alan Greenspan nicht hätte vorstellen können, als er den Begriff vor einigen Jahrzehnten kreierte.
Im Zweifelsfall sollte man sich vor Augen führen, was in den letzten Wochen mit einem der glänzenden Objekte im Kryptobereich geschehen ist. Die Rede ist von einem Finanzprodukt mit dem treffenden Namen „Fartcoin“ (frei übersetzt „Furzcoin“), einer neu geprägten Kryptowährung, die mit Sicherheit 0,000 Dollar wert ist. Das heißt, sie zahlt keine Zinsen oder Dividenden, verdient nichts, hat keinen Anwendungsfall und existiert nur, um einen Teil des ozeanischen Volumens an spekulativem Kredit zu absorbieren, den die Fed auf das Finanzsystem losgelassen hat.
Nichtsdestotrotz ist Fartcoin innerhalb weniger Wochen von einer anfänglichen Marktkapitalisierung (ICO) von 3 Millionen Dollar (!) am 18. Oktober auf einen jüngsten Höchststand von 1,5 Milliarden Dollar am 3. Januar gestiegen. Das ist ein 510-facher Zuwachs in kaum 70 Tagen, einschließlich Wochenenden und Weihnachten.
Oder wie die klugen Leute bei QTR das ausdrücken,
„ Fartcoin ist jetzt mehr wert als etwa 1.000 Unternehmen im Russell 3000 Index – Unternehmen mit Produkten und Dienstleistungen, von denen viele Gewinne erwirtschaften und andere auf dem Weg sind, profitabel zu werden.
Der 2.940%ige Anstieg des Fartcoins seit November 2024 stellt die Gewinne fast aller anderen Vermögenswerte in den Schatten – der risikoscheuen und der risikoreichen. Seit dem 4. November 2024 ist der S&P 500 um etwa 5,7 % gestiegen, während langfristige Staatsanleihen, Öl und Gold leichte Rückgänge verzeichneten.
Kryptowährungen sind die spekulativsten Finanzanlagen, in die man derzeit investieren kann. Ich habe ausführlich darüber geschrieben, dass ich sie für die am niedrigsten hängenden Früchte des Risikobaums halte und dass die Anlageklasse im Falle eines Marktabsturzes wahrscheinlich als erste abtauchen und die Hebelwirkung verringern wird. Der Anwendungsfall bleibt langfristig ungewiss, und es gibt unendlich viele Schichten im Ökosystem – bevölkert von schnell reich gewordenen Techno-Dweeb-Ultra-Milliardären mit fragwürdiger persönlicher Hygiene und einer Sucht nach World of Warcraft -, die sich als voller Betrug und Missbrauch erwiesen haben.
In diesem gesamten Multi-Billionen-Dollar-Krypto-Universum ist Fartcoin – zugegebenermaßen als Scherz gedacht – vielleicht die offensichtlich nutzloseste und bedeutungsloseste Ansammlung von Codes, die jemals zusammengestellt wurde. Doch weil er einen lustigen Namen hat, hat er irgendwie eine Marktkapitalisierung von einer Milliarde Dollar erreicht.
Mit anderen Worten: Die meisten Menschen investieren wissentlich in einen Vermögenswert, der garantiert nichts wert ist, keine Rendite abwirft und keinen Nutzen bietet, unter dem Vorwand, dass jemand anderes ihn zu einem höheren Preis kaufen wird, damit sie damit Geld verdienen können. Bei Aktien haben die Leute eine Ausrede – vielleicht kennen sie sich nicht mit Aktienbewertungen oder KGVs aus. Bei Fartcoin gibt es kein Verstecken – jeder auf der Welt, auch Kinder, sollte wissen, dass es eine Farce ist, ein Taschenspieler-Trick, heiße Luft und nichts weiter.
Mehr als ODTE-Optionen, mehr als unbegrenzte fremdfinanzierte ETFs und mehr als die GameStop-Saga ist der Fartcoin die Manifestation dessen, was unser Markt geworden ist: Arkham Asylum, das aus allen Nähten platzt, mit Irren, die wie Hyänen lachen, und unproduktiven Vermögenswerten, die von unbedarften Anlegern gejagt werden, die sich durch das Wunder der legalisierten Sportwetten, Robinhood und „Arbeit von zu Hause aus“ zu regelrechten Spielsüchtigen entwickelt haben.“
Und nein, Fartcoin ist kein Meme-getriebener Ausreißer, der von den 100 Billionen Dollar schweren Wertpapiermärkten der Wall Street abgekoppelt ist. Ganz im Gegenteil, er ist Ground Zero – das Epizentrum der massiven Finanzblase, die durch jahrzehntelanges ungeheuerliches Gelddrucken der Fed und ihrer mitreisenden Zentralbanken auf dem ganzen Planeten gefördert wurde.
Der S&P 500 selbst ist im vergangenen Jahr um 25 % gestiegen und wird zum 25-fachen des Gewinns gehandelt, ohne dass es dafür einen Grund gibt – außer der tief verwurzelten Überzeugung, dass die Fed eine neue Runde tiefer Zinssenkungen und aggressiver Gelddruckerei einleiten wird. In diesem Zusammenhang ist der Fartcoin-Kursanstieg nur das Sahnehäubchen auf einer Ultrablase am Aktienmarkt, die jetzt praktisch garantiert scheitern und abstürzen wird.
Das liegt daran, dass die Fed eine Zinssenkungsparty einberufen hat und niemand gekommen ist. Seit dem 22. September mag der vollständig verwaltete, an die Fed gekoppelte und völlig künstliche Leitzins um 100 Basispunkte gesunken sein, aber die Anleihemärkte sehen etwas völlig anderes: Die 10-jährigen US-Staatsanleihen – der eigentliche Dreh- und Angelpunkt des gesamten globalen Finanzmarktes – haben sich in die genau entgegengesetzte Richtung entwickelt: Sie sind um 100 Basispunkte gestiegen.
Noch entscheidender ist, dass die Renditen bald noch viel höher steigen werden, da es immer offensichtlicher wird, dass die Spekulanten, die mit Anleihen hantieren, nicht zur Anleihekaufparty kommen; ausländische Regierungen haben endlich begriffen, dass das, was Washington mit der russischen Zentralbank gemacht hat, auch ihnen passieren kann; und die Fed selbst verkauft immer noch Staatsanleihen, anstatt sie zu kaufen, weil die Inflation nicht auf die von ihr befohlene 2,00 % zurückgeht.
Kurz gesagt, wenn es bei der heutigen Rendite von 4,71 % für 10-jährige UST keine zusätzlichen Käufer gibt, ist die Botschaft überdeutlich – selbst für die eingefleischten Spekulanten an den Aktienhandelsplätzen.
Da jeden Tag neue Staatsschulden in Höhe von mehr als 10 Mrd. USD zu finanzieren sind und Washington kurz davor steht, in eine Schuldenkrise zu geraten, wie es sie noch nie gegeben hat, stehen die heutigen extrem hohen KGV-Multiplikatoren vor einem harten Haircut.
Damit meinen wir Skalpierung. Derzeit wird der Russell 2000 mit einem hyperbolischen 34-fachen und der NASDAQ 100 mit einem 32-fachen gehandelt. Dies alles geschieht jedoch an einem Punkt, an dem die Erträge nur noch sinken können.
Wir geben nicht vor, hellseherisch genug zu sein, um zu wissen, was der Katalysator sein wird, der die Blase platzen lässt. Aber die Märkte erinnern stark an den März 2000, als die Aktienindizes am 10. März ihren Höchststand erreichten und dann in den folgenden 18 Handelstagen um 30 % einbrachen.
Es erübrigt sich zu sagen, dass Donald mit einer Stimme Vorsprung im Repräsentantenhaus und einem Republikaner-Senat, der immer noch von RINOs und unabhängigen Unternehmern geführt wird, viel mehr Sorgen haben wird als die Frage, wer die Kontrolle über die 50.000 Seelen, die massiven Eisschollen und die spekulativen Schätzungen von Öl und Mineralien in Grönland hat.
Ja, es gibt Schätzungen, dass es auf dem vereisten Schelf Nordostgrönlands 100 Milliarden Barrel potenzieller Ölreserven gibt, und auch wenn diese zu extrem hohen Investitionskosten und Risiken von ausländischen Spekulanten gefördert werden – was soll’s?
Die geschätzten Öl- und Gasvorkommen des gesamten Planeten belaufen sich auf etwa 2,1 Billionen BOE, was bedeutet, dass Grönland praktisch die teuersten 5 % der Gesamtreserven beherbergen könnte. Das ist sicher keinen Krieg mit Dänemark, keine hohen Zölle oder einen diplomatischen Sturm im Wasserglas wert.
Donald sollte besser schnell damit beginnen, sich von seinen DOGE-Teams eingehend informieren zu lassen. Inzwischen haben sie sicherlich herausgefunden, dass die drohenden Defizite in Höhe von 2 bis 3 Billionen Dollar pro Jahr ein politisches Fass zum Überlaufen bringen, das sich Donald nicht einmal im Entferntesten vorstellen kann…
Der englischsprachige Beitrag ist ursprünglich hier erschienen…